感言 中國、德國PMI低于市場預期，歐元區、美國失業率皆上升，金融市場被陰云籠罩，期貨價格短線雖然有所企穩，但中線下跌仍未到頭。

股指

官方公布的5月制造業采購經理指數為50.4%，比上月大幅回落2.9%，結束了此前連續5個月的上升趨勢。新訂單指數與生產指數大幅下降，顯示需求疲弱，經濟仍在探底。由于生產的季節性，PMI指數在5-7月面臨下行壓力，經濟觸底的時間可能延后。為應對經濟下行，預計后期政策將加快出臺，市場仍將在經濟與政策的博弈中運行。消息方面，據相關人士透露，近期社�；�金加大了A股投資力度，或將對市場產生一定的利好效果。因周末政策面沒有重大利好，大盤可能上行動力不足，須警惕反彈失敗。操作上，前多逢高減持，日內可以震蕩思路對待，區間參考2610-2650。

橡膠

近期泰國橡膠有加速下滑的可能，膠商短期內有打壓現貨價格的意圖，以便在市場的低位去接低價貨，對于膠商來說，與其花精力在高位買現貨苦苦支撐干膠價格，還不如順勢在低位接貨，短期內造成泰馬標承壓較為明顯。周五滬膠在利空的預期以及資金面瘋狂的打壓下，價格跌破層層心里防線，盤中雖有反復，但反彈跡象較弱，空頭壓制較盛。技術上看，滬膠保持良好的下跌圖形，后期目標位前期低點23000處，弱勢情況下難言見底，切忌盲目抄底。

維持逢高拋空觀點，空單繼續持有，中線單止損下移于24200。

上周五夜晚美國公布慘淡的非農數據倫銅應聲下跌，最低下探至7301點，創自2011年12月20日以來的新低，尾盤略有回升暫收7430點，預計下方7100一線將有較強支撐。滬銅上周沖高回落，連創新低，周線五連陰弱勢盡顯�？傮w而言，宏觀經濟繼續拖累銅市，精煉銅供應充足打壓銅價，銅的季節性特征顯示6月份下跌概率較大，并且有可能在6、7月份形成拐點，建議把握季節性特征近期空單持有，6、7月份結合宏觀經濟情況擇機止盈。